鐵礦石需求或回升 鋼廠庫存同比偏低

文章出處：責任編輯：查看手機網址

掃一掃!掃一掃!

人氣：-發(fā)表時間：2019-02-12【大 中 小】

春節(jié)期間，巴西礦壩決堤事故繼續(xù)發(fā)酵，海外鐵礦石價格持續(xù)暴漲，多頭情緒主導節(jié)后市場。目前來看，鐵礦石基本面轉好，港口庫存回落，技術形態(tài)較好，后期鐵礦石價格或以振蕩攀升為主。

發(fā)貨淡季疊加礦難事故

截至1月27日，澳洲、巴西發(fā)貨總量為1854萬噸，周環(huán)比減少405.7萬噸。一季度是國外礦山發(fā)貨淡季，后續(xù)發(fā)貨量會有所回落。

據Mysteel擴產項目調研數據，2019年全球礦山產量預計為22.46億噸，較2018年增加3930萬噸。從增量分布來看，巴西增加1890萬噸，為主要增量地，但是巴西淡水河谷礦難事故將改變市場預期。隨著礦難事故發(fā)酵，淡水河谷宣布繼續(xù)關閉10座上游尾礦壩，整個關停過程可能持續(xù)1—3年，預計影響鐵礦石年產量4000萬噸。2月4日晚間，巴西法院要求淡水河谷（Vale）位于MinasGerais州的Brucutu礦區(qū)暫停生產。Brucutu礦區(qū)是該州規(guī)模最大的礦區(qū)，鐵礦石年產能約3000萬噸。若Brucutu礦區(qū)一直未獲得官方授權許可，那么預計受影響的鐵礦石產量將由節(jié)前預計的4000萬噸增加至7000萬噸，短期引發(fā)供應憂慮。

鐵礦石需求或回升

經歷三年的去產能，鋼廠基本完成壓減粗鋼產能1.5億噸的上限目標。同時，2018年秋冬季禁止“一刀切”，環(huán)保限產對市場的沖擊也逐漸減弱。截至2月1日，全國高爐開工率為65.75%，較去年同期高3.27個百分點。預計2019年鋼廠開工率和產量增速將明顯高于去年同期，從而有助于提升鐵礦石補庫需求。

品種結構調整加劇

當前噸鋼毛利僅在300元附近，鋼廠為了降低成本，對高品澳粉需求下降，低品礦需求回升。截至2月3日，65%的卡粉和61.5%的PB粉價差為114元/噸，較去年8月底的高點回落158元/噸，61.5%的PB粉和56.5%的超特粉價差為156元/噸，較去年11月初的高點回落65元/噸，高低品價差不斷收斂。后期隨著高低品價差進一步收斂，高品礦優(yōu)勢凸顯，出于性價比考慮，鋼廠會增加對中高品礦的需求，進而對盤面形成支撐。

鋼廠庫存同比偏低

港口庫存自2018年二季度初開始持續(xù)下滑，截至2月1日，全國45個港口鐵礦石庫存量為13990萬噸。Mysteel統計的64家樣本鋼廠進口礦燒結粉礦庫存為1926.1萬噸，環(huán)比增加20.1萬噸，同比減少5.3%；國產礦燒結粉礦庫存為74.06萬噸，環(huán)比增加7.81萬噸，同比減少6.13%。由此可見，各地區(qū)樣本鋼廠鐵礦庫存陸續(xù)累積，但同比去年還是處在偏低水平，意味著節(jié)后還有很大的剛性補庫空間。